Inflation : qui profite de l’augmentation des prix ?

En 2023, les marges bénéficiaires des grandes entreprises du secteur agroalimentaire en France ont progressé plus vite que l’indice général des prix à la consommation. Certaines compagnies d’assurance enregistrent des hausses de résultats à deux chiffres en période de hausse des tarifs. Les détenteurs d’actifs immobiliers indexés voient aussi leurs revenus ajustés à l’inflation, tandis que les ménages modestes consacrent une part croissante de leur budget aux dépenses contraintes.

Comprendre l’inflation : au-delà de la simple hausse des prix

L’inflation ne se limite pas à une augmentation des prix affichée sur les tickets de caisse. Elle infiltre chaque pan de l’économie : du commerce de proximité aux multinationales, la hausse du prix à la consommation redéfinit les habitudes des ménages et les stratégies des entreprises. D’après l’Insee, l’indice des prix à la consommation a bondi de 4,9 % en France sur un an en 2023, une envolée qui n’avait plus été vue depuis les années 1980.

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Loin d’être un simple glissement progressif, la logique de l’inflation s’articule autour d’une spirale prix-salaire bien connue des économistes. Lorsque les prix s’emballent, les salariés réclament des revalorisations. Les entreprises répercutent ces hausses de rémunération sur leurs tarifs, et la boucle s’auto-entretient. La Banque centrale européenne surveille ce mouvement d’un œil attentif, ajustant la politique monétaire en relevant les taux directeurs ou en restreignant la création monétaire, des décisions qui modifient à leur tour le quotidien des ménages et des entreprises.

Depuis 2021, deux secteurs en particulier alimentent la hausse : produits alimentaires et énergie. Les raisons sont multiples : flambée du coût des matières premières, tensions géopolitiques, conséquences directes de la guerre en Ukraine.

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Voici deux aspects permettant de mieux cerner l’ampleur et la diversité du phénomène :

• Le prix à la consommation harmonisé sert à comparer la situation française à celle de ses voisins européens, et la France, jusqu’à aujourd’hui, limite mieux la casse que d’autres grandes économies.
• Dans certains secteurs, l’inflation tirée par les profits est une réalité bien tangible : les marges gonflent alors que les prix s’envolent.

Chaque hausse de prix, chaque ajustement de politique économique, s’inscrit dans la bataille des intérêts et des rapports de force qui traversent la société française.

Qui tire réellement avantage de l’inflation ?

Derrière la mécanique de l’inflation, la répartition des gagnants et des perdants n’a rien d’équitable. Certaines entreprises, surtout dans l’énergie, l’agroalimentaire ou la grande distribution, parviennent à faire payer la hausse des coûts par le consommateur. Leur taux de marge s’envole. Selon l’Insee, le taux de marge des entreprises françaises a atteint 33,2 % en 2022, un record inédit depuis deux décennies.

Quelques exemples concrets illustrent cette dynamique :

• Les grands groupes cotés, protégés de la concurrence internationale, n’hésitent pas à augmenter les dividendes reversés à leurs actionnaires.
• Les entreprises de l’énergie voient leurs profits exploser, portés par la volatilité des marchés et la flambée des matières premières.

Les salariés, eux, encaissent le choc sans bénéficier des mêmes compensations. Si le Smic est revalorisé automatiquement, la grande majorité des salaires n’arrive pas à suivre le rythme de la hausse des prix. Conséquence : le pouvoir d’achat recule, et les ménages modestes sont les premiers à réduire leurs achats ou à renoncer à certaines dépenses, la pression financière devenant chaque mois plus forte.

Dans ce contexte, seuls ceux qui maîtrisent leurs prix de vente ou bénéficient d’une position dominante s’en sortent sans dommages. La hausse des profits se concentre sur une minorité, tandis que pour la majorité, l’augmentation des prix se traduit par des sacrifices au quotidien.

Entreprises, actionnaires, États : des gagnants pas toujours évidents

Pour comprendre qui sort réellement gagnant de la hausse des prix, il faut dépasser les discours simplistes. Certaines entreprises ont la capacité de répercuter l’augmentation des coûts de production sur leurs clients et d’en tirer avantage. Mais dans l’industrie ou certains services, la pression internationale limite cette possibilité : relever les prix de vente trop brutalement, c’est risquer de perdre des parts de marché.

Les actionnaires profitent, dans certains secteurs, de dividendes en hausse. Mais la réalité boursière reste instable : la montée rapide des taux d’intérêt décidée par la banque centrale européenne fragilise la valorisation des actifs financiers. Les entreprises endettées, elles, voient leurs charges augmenter, ce qui réduit la part du gâteau pour les investisseurs.

Quant à l’État, il récupère une part des superprofits via l’impôt sur les sociétés, dont le rendement a progressé en France depuis 2021. Mais rien n’est garanti : tout dépend de la conjoncture, de la politique monétaire et des adaptations fiscales à l’échelle européenne. La montée des taux décidée pour contenir l’inflation renchérit aussi la dette publique, ce qui freine les ambitions budgétaires.

Dans la zone euro, la hausse des taux d’intérêt redistribue les avantages et les risques. Les économies robustes s’en sortent mieux, tandis que les plus fragiles subissent de plein fouet ce nouvel équilibre imposé par la banque centrale. Le paysage des bénéficiaires de l’inflation apparaît alors bien plus nuancé qu’il n’y paraît.

Ce que révèlent les chiffres et pourquoi cela change la donne pour les consommateurs

La flambée des prix produits alimentaires et de l’énergie est le fruit de choix économiques et de tensions mondiales, et non d’un simple hasard. L’Insee relève qu’en 2022, les produits alimentaires ont augmenté de 12 % en France, un niveau inédit depuis plus de quarante ans. La crise énergétique déclenchée par la guerre en Ukraine a amplifié la hausse des prix énergie et des matières premières, ce qui a alourdi chaque étape de la production.

Pour mieux comprendre l’ampleur de ces hausses, voici l’évolution annuelle sur les principaux postes de dépenses :

Catégorie	Évolution annuelle (2022)
Produits alimentaires	+12 %
Énergie	+23 %

Le consommateur encaisse l’impact en bout de chaîne. L’augmentation des coûts de production se répercute sur les prix finaux, mais les salaires n’ont pas suivi la même envolée. Selon l’OCDE, le pouvoir d’achat réel des ménages français recule, affaibli par les hausses successives des prix énergie et alimentaires. Les budgets deviennent plus serrés, les choix plus contraints, la précarité gagne du terrain.

Ce sont les foyers aux revenus modestes, exposés de plein fouet à la hausse des prix produits alimentaires et de l’énergie, qui accusent le coup le plus violemment. La hausse prix énergie impacte la mobilité, le chauffage, l’électricité, parfois jusqu’à remettre en question l’équilibre du foyer. Les statistiques dévoilent alors une réalité implacable : l’inflation dépasse le cadre d’un chiffre mensuel, elle modifie profondément le quotidien de millions de Français.